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千億負(fù)極市場(chǎng)的輪轉(zhuǎn)盤:杉杉起大早，紫宸趕晚集
動(dòng)力電池堪稱電動(dòng)汽車的心臟，而心臟機(jī)能好壞則取決于能量密度表現(xiàn)，在液態(tài)鋰離子電池四大材料中，決定著電池能量密度的是，正極和負(fù)極。
即使面對(duì)固態(tài)電池也不會(huì)被淘汰，正負(fù)極的重要性不言而喻。
與正極不同的是，負(fù)極是一個(gè)產(chǎn)品差異化非常高的領(lǐng)域，光是一款人造石墨，就有高性價(jià)比、高容量和倍率型 3 個(gè)產(chǎn)品大類、十余個(gè)細(xì)分型號(hào)。
經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的貼身肉搏，負(fù)極材料的行業(yè)集中度很高，前五名的市場(chǎng)占有率高達(dá) 79%，遠(yuǎn)高于其他三種材料。
放眼全球，亦是如此。據(jù)ICC鑫欏資訊，2020年全球負(fù)極企業(yè)前五占據(jù)近50%的市場(chǎng)份額，前三名貝特瑞、杉杉、江西紫宸全是中國(guó)企業(yè)；前十名中，有7家中國(guó)企業(yè)、1家韓企、2家日企。
換作八年前，誰(shuí)也不會(huì)想到會(huì)出現(xiàn)今日這番格局，因?yàn)樵?/span>2012年，全球負(fù)極材料市場(chǎng)還是日企的天下。
2020年排名全球出貨量第八的日本負(fù)極企業(yè)日立化成，在2012年時(shí)，曾是全球第一，拿下全球35%的份額；另一家日企三菱化學(xué)也是全球前5，現(xiàn)在卻面臨掉出前10的風(fēng)險(xiǎn)。
彼時(shí)，全球負(fù)極材料市場(chǎng)上只有2家中國(guó)企業(yè)，深圳貝特瑞和上海杉杉，分別排名第4和第6，合計(jì)市場(chǎng)份額不超過(guò)16%。
然而短短數(shù)年，中國(guó)企業(yè)又一次完成趕超和逆襲，將日企甩在后面。憑借在技術(shù)上緊跟日本、產(chǎn)品價(jià)格上更加低廉的優(yōu)勢(shì)，我國(guó)負(fù)極材料企業(yè)異軍突起，迅速完成國(guó)產(chǎn)化，并取代日企，成為國(guó)內(nèi)外主要鋰電池廠商的供應(yīng)商。
目前，我國(guó)已是全球最大的負(fù)極材料生產(chǎn)國(guó)，2020年我國(guó)負(fù)極材料出貨36.5萬(wàn)噸（來(lái)自高工鋰電數(shù)據(jù)據(jù)，ICC鑫欏統(tǒng)計(jì)為44.56萬(wàn)噸），占全球產(chǎn)量比重達(dá)7-8成。
在總出貨量里，人造石墨出貨量占比84.1%，共30.7萬(wàn)噸，過(guò)去五年年均復(fù)合增長(zhǎng)率近 40%。
不過(guò)，人造石墨只是十余種負(fù)極材料之一，主流的材料還包括天然石墨、復(fù)合石墨、中間相碳微球等，還有些代表未來(lái)趨勢(shì)的材料：硅基負(fù)極。
當(dāng)下，天然石墨和人造石墨是負(fù)極的主要材料，但這兩種材料又因制備工藝差異而產(chǎn)生性能差異，分為高、中、低檔，對(duì)應(yīng)的價(jià)格也不同，低端的2萬(wàn)元，高端的6到8萬(wàn)元，進(jìn)口的10萬(wàn)元。
我國(guó)擁有兩家全球第一企業(yè)：天然石墨全球第一——貝特瑞和人造石墨全球第一——江西紫宸。據(jù)ICC鑫欏資訊統(tǒng)計(jì)，2020年貝特瑞占全球石墨市場(chǎng)份額達(dá)14%；江西紫宸占全球人造石墨市場(chǎng)份額達(dá)17%。
貝特瑞創(chuàng)立于2000年，在石墨領(lǐng)域擁有豐富的經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)積累，自2006年成為天然石墨國(guó)內(nèi)第一后，就一直保持領(lǐng)先地位；而江西紫宸則是一家創(chuàng)立于2012年的公司，2016年前國(guó)內(nèi)人造石墨第一位置并不屬于它，而是上海杉杉，但紫宸很快就反超杉杉，在2020年又拿下全球第一，成為一匹驚人的黑馬。
但要知道，上海杉杉也不是一家簡(jiǎn)單的公司，這家于1999年就成立的負(fù)極材料企業(yè)，不僅是國(guó)內(nèi)第一個(gè)量產(chǎn)中間相碳微球負(fù)極的企業(yè)，且并于2005年創(chuàng)新性研發(fā)出人造石墨負(fù)極材料FSN-1，連續(xù)暢銷12年，為行業(yè)不斷抄襲、模仿的對(duì)象。
在2012年全球負(fù)極材料競(jìng)爭(zhēng)格局上，上海杉杉排名第6，拿下全球4%的市場(chǎng)份額，據(jù)當(dāng)時(shí)高工鋰電新聞?dòng)涊d，天然石墨看貝特瑞，人造石墨要看杉杉成為行業(yè)普遍認(rèn)知。
但與江西紫宸相比，上海杉杉似乎喪失其先發(fā)優(yōu)勢(shì)，這背后發(fā)生了什么？
01 吃螃蟹的上海杉杉
“杉杉牌西服，不要太瀟灑！
上世紀(jì)九十年代，在這句廣告詞的影響下，杉杉西裝曾經(jīng)火遍大街小巷，而當(dāng)時(shí)恰是我國(guó)紡織服裝業(yè)高速發(fā)展時(shí)期。
杉杉西裝品牌創(chuàng)始人鄭永剛很快就發(fā)覺(jué)，國(guó)產(chǎn)品牌服裝行業(yè)剛迎來(lái)階段性洗牌周期。
在中國(guó)還未加入WTO之前，外國(guó)服裝只能通過(guò)與國(guó)內(nèi)企業(yè)合資建廠方式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)服裝頭部企業(yè)在設(shè)計(jì)、面料、品牌等方面投入諸多資源，國(guó)民對(duì)國(guó)產(chǎn)服裝較為滿意，中國(guó)的服裝市場(chǎng)還是國(guó)民品牌的天下。
但鄭永剛卻因?yàn)榻?jīng)常出國(guó)參加巴黎、羅馬、米蘭、東京時(shí)裝展，看到了國(guó)際服裝品牌競(jìng)爭(zhēng)力，他認(rèn)為一旦打開(kāi)國(guó)門，讓國(guó)產(chǎn)品牌與國(guó)際品牌同臺(tái)競(jìng)技，對(duì)已經(jīng)供過(guò)于求、價(jià)格戰(zhàn)硝煙彌漫的國(guó)內(nèi)服裝業(yè)而言，無(wú)疑是一個(gè)巨大打擊，同時(shí)導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局進(jìn)一步分散。
就在鄭永剛苦苦思索轉(zhuǎn)型之路時(shí)，意外地在1999年夏拿到一份有關(guān)鋰電池負(fù)極材料技術(shù)的項(xiàng)目報(bào)告，彼時(shí)，國(guó)內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)還在萌芽發(fā)展時(shí)期，整個(gè)90年代，無(wú)論是鋰電池還是電池材料，都是日本企業(yè)獨(dú)步天下，與之相關(guān)的技術(shù)被日企所壟斷。
從1991年索尼首先開(kāi)始商業(yè)化生產(chǎn)鋰離子電池，到1996年三洋發(fā)明鋁殼方型電池，再到1998年松下推出了用于筆記本電池的圓柱型鋰電池，日本鋰電池企業(yè)一直走在創(chuàng)新之巔，不斷推動(dòng)整個(gè)行業(yè)前進(jìn)。
至2000年，日本鋰離子電池總體銷售額占據(jù)全球銷售總額的93%，年產(chǎn)量4億只。三洋、松下、索尼三家企業(yè)占據(jù)全球市場(chǎng)的24%、21%和19%，在全球排名前三，同時(shí)期的韓國(guó)企業(yè)市場(chǎng)占有率總和只有3%，而中國(guó)則尚未出現(xiàn)一家具有規(guī)；a(chǎn)能力的企業(yè)。
高歌猛進(jìn)的日本鋰電企業(yè)也帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈蓬勃發(fā)展，來(lái)自日本的負(fù)極材料共占據(jù)了全球90%的份額。全球份額前四名中，日立化成和JFE是人造石墨龍頭，三菱化學(xué)、日本碳素是改性天然石墨領(lǐng)軍企業(yè)。
當(dāng)索尼將鋰電池用于照相機(jī)、攝像機(jī)和隨身聽(tīng)等產(chǎn)品時(shí)，消費(fèi)電子產(chǎn)品就與鋰電池就結(jié)下不解之緣。
彼時(shí)，中間相碳微球（MCMB）是使用最多的負(fù)極材料，1993年日本的大阪煤氣公司成功將MCMB產(chǎn)品用到了鋰電池中，但售價(jià)高昂，每噸在50-70 萬(wàn)元，是現(xiàn)在負(fù)極材料價(jià)格的十多倍。
但僅僅4年后，這一核心技術(shù)被國(guó)內(nèi)鞍山熱能研究院攻破，鄭永剛所看到的報(bào)告書(shū)，就是關(guān)于這一技術(shù)的項(xiàng)目?jī)?nèi)容。
當(dāng)他發(fā)現(xiàn)該項(xiàng)技術(shù)的商業(yè)價(jià)值后，一紙報(bào)告很快便落地發(fā)展成一家公司。
1999年9月，杉杉股份與鞍山熱能研究院合資成立“ 上海杉杉科技有限公司 ”，鞍山熱能院以無(wú)形資產(chǎn)（中間相碳微球技術(shù)）出資，占股 25%。
一年后，上海杉杉科技有限公司的 200 噸/年的 CMS （中間相碳微球技術(shù)別稱）成功產(chǎn)，而杉杉也把CMS產(chǎn)品售價(jià)從60萬(wàn)元/噸拉至30萬(wàn)元/噸，比日企售價(jià)便宜近50%，用價(jià)格策略迅速打開(kāi)市場(chǎng)，日本大阪煤氣公司很快就敗下陣來(lái)將產(chǎn)線關(guān)停。
據(jù)母公司杉杉股份年報(bào)，上海杉杉科技在投產(chǎn)當(dāng)年即實(shí)現(xiàn)收入超過(guò) 5000 萬(wàn)元，第二年收入 1.7 億元，成為國(guó)內(nèi)該產(chǎn)品排名第一的供應(yīng)商。
此外，年報(bào)還記錄了上海杉杉生產(chǎn)的負(fù)極材料產(chǎn)品供不應(yīng)求、頗為熱銷的情況，“……多次發(fā)生貨緊導(dǎo)致供貨不及而客戶要求空運(yùn)”，“部分用戶出于保障貨源而提前鎖定供貨的現(xiàn)象”，“公司的庫(kù)存為零”等等。
經(jīng)過(guò)后續(xù)的兩次擴(kuò)產(chǎn)，到 2005 年上海杉杉科技擁有了年產(chǎn) 1100 噸 CMS 負(fù)極材料的生產(chǎn)能力。
但很快，杉杉技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)被國(guó)內(nèi)其他科研機(jī)構(gòu)打破。據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局網(wǎng)站上中國(guó)專利數(shù)據(jù)庫(kù)資料記載，2000年天津大學(xué)申請(qǐng)的中間相炭微球?qū)＠麛?shù)量有4件，專利申請(qǐng)人王成楊將自己的專利在 2004 年時(shí)賣給了天津鐵中煤化工公司。
但此時(shí)的上海杉杉真正面對(duì)的難題并不是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而是來(lái)自鋰電下游應(yīng)用需求方向的轉(zhuǎn)移。
02 難敵貝特瑞
進(jìn)入千禧年后，功能手機(jī)和筆記本電腦成為鋰電池下游應(yīng)用的主攻方向，也推動(dòng)消費(fèi)鋰電巨頭三星SDI和LGC的誕生。
無(wú)論是三星SDI還是LGC，其母公司都是韓國(guó)重要的電子集團(tuán)，對(duì)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到基石的作用，無(wú)論是資金實(shí)力、人才積累還是政策扶持傾向性有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，因此兩家鋰電企業(yè)迅速發(fā)展，不斷蠶食日本鋰電巨頭的市場(chǎng)份額。
日本企業(yè)的市場(chǎng)份額從 2005 年的 72%下滑至 2010 年的 43%。而韓國(guó)企業(yè)的份額從 2005 年的 15%提升至 2010 年的 39%，市場(chǎng)份額與日本企業(yè)份額差距明顯縮小，全球競(jìng)爭(zhēng)格局形成雙雄爭(zhēng)霸的格局。
當(dāng)時(shí)以諾基亞、摩托羅拉等為代表的手機(jī)巨頭配備嵌入式可更換方形鋰電池，成為手機(jī)電池主流。三星 SDI 憑借深度綁定的集團(tuán)公司三星電子在手機(jī)市場(chǎng)的突出表現(xiàn)，2011 年手機(jī)電池的市占率達(dá)到 23.9% ；LG 化學(xué)供貨諾基亞，2011 年手機(jī)電池市占率為達(dá)19.9%。
對(duì)鋰電池而言，筆記本市場(chǎng)大爆發(fā)是另一大需求來(lái)源。自1998年松下推出筆記本用的圓柱式電池18650，這類電芯就被各大筆記本電腦品牌商廣泛應(yīng)用。
不論是功能手機(jī)愛(ài)用的方型電池還是筆記本常用的圓柱型電池，都對(duì)電池能量密度提出要求，而以往負(fù)極材料CMS的比容量低、價(jià)格昂貴，難以成為這兩類新需求的材料之選。
這時(shí)就需要開(kāi)發(fā)新的碳負(fù)極材料，改性天然石墨負(fù)極和人造石墨負(fù)極就應(yīng)運(yùn)而生了。
首先替代CMS的是改性天然石墨負(fù)極產(chǎn)品，改性天然石墨負(fù)極的比能量保持在 340~370mA·h/g，每噸價(jià)位在3-4萬(wàn)，而中間相碳微球則達(dá)不到這么高的比能量，只有280~340mA·h/g，而且每噸價(jià)格近10萬(wàn)元，性價(jià)比遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后前者。
特別地當(dāng)鋰電池要滿足大眾化、高頻次消費(fèi)的電子產(chǎn)品時(shí)，昂貴的CMS無(wú)法達(dá)到鋰電池降本的需求。
在國(guó)內(nèi)，最早完成改性天然石墨負(fù)極的是深圳貝特瑞新材料公司，成立時(shí)間僅比上海杉杉晚1年，2000年7月在深圳成立。但頭兩年經(jīng)營(yíng)不順，并沒(méi)有把主營(yíng)業(yè)務(wù)精力放在負(fù)極材料上。
轉(zhuǎn)折點(diǎn)在2002年，曾任洛陽(yáng)冠奇工貿(mào)有限公司的總工程師岳敏加入貝特瑞，擔(dān)任總工程師、總經(jīng)理一職。
與門外漢杉杉不同的是，岳敏之前就職的公司是一家天然鱗片石墨的采選和加工企業(yè)，在石墨采選和生產(chǎn)能力排名靠前，岳敏本人在行業(yè)里浮沉近10年時(shí)間，對(duì)天然石墨的性能深諳于心。
進(jìn)入貝特瑞后，很快帶領(lǐng)研發(fā)團(tuán)隊(duì)成功將鱗片狀天然石墨成功改性為球狀石墨并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，并在隨后幾年陸續(xù)推出高容量、高性價(jià)比的天然石墨復(fù)合負(fù)極材料 818、168、HSG-1。
據(jù)貝特瑞官網(wǎng)介紹，旗下幾款天然石墨負(fù)極材料能量密度高，且適用于方形電池，核心人物岳敏通過(guò)提前布局上游優(yōu)質(zhì)石墨礦資源，而世界上近7成石墨礦資源分布在中國(guó)，因此貝特瑞在壓低天然石墨負(fù)極成本上具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，2009年貝特瑞也成為鋰離子電池石墨類負(fù)極材料國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的主起草單位。
從2007年開(kāi)始，中間相碳微球逐漸式微，讓位給改性天然石墨，2009年，貝特瑞已是國(guó)內(nèi)消費(fèi)鋰電廠商負(fù)極材料的主要供貨商，包括比亞迪、力神、比克在內(nèi)的大廠都是貝特瑞的核心客戶。
但此時(shí)，全球負(fù)極材料市場(chǎng)還是日企的天下，把貝特瑞送上全球天然石墨市占第一寶座的還是韓企三星SDI和LGC。
原本三星SDI和LGC的負(fù)極材料供應(yīng)商是日本碳素，且天然石墨在兩家負(fù)極來(lái)源結(jié)構(gòu)中占很高比重。但隨著中國(guó)加入WTO后對(duì)世界開(kāi)放，韓企紛紛向中國(guó)投放新產(chǎn)能，供應(yīng)鏈開(kāi)始融入中國(guó)本土的企業(yè)。
而2011年，作為負(fù)極材料供應(yīng)大國(guó)的日本發(fā)生311大地震，日立化成、JFE 鋼鐵、日本碳素（Nippon Carbon）等企業(yè)的主要負(fù)極材料產(chǎn)能均在震區(qū)。
加上貝特瑞天然石墨的超高性價(jià)比，在2013年兩家韓企天然石墨主供都切換到貝特瑞，2017年貝特瑞份額已達(dá)高達(dá)88%和65%。
要知道，中國(guó)掌握了全球近7成的石墨礦資源，日本的天然石墨企業(yè)多向中國(guó)購(gòu)買原料，回國(guó)加工后再以高價(jià)賣給中國(guó)。
大地震后，日本負(fù)極材料緊缺，本國(guó)材料產(chǎn)品的價(jià)格因供需錯(cuò)位而暴漲，令日本鋰電池企業(yè)松下、村田（索尼鋰電池前身）開(kāi)始動(dòng)搖，轉(zhuǎn)而向中國(guó)企業(yè)采購(gòu)材料，2017年貝特瑞在兩家企業(yè)天然石墨采購(gòu)份額從0提高到48%和91% 。
2019年，貝特瑞在全球天然石墨市場(chǎng)份額占比73%，成為絕對(duì)龍頭。
但改性天然石墨是一種優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)都很明顯的材料，優(yōu)點(diǎn)是克容量高、價(jià)格便宜，缺點(diǎn)是結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定、和電解液的兼容性差，易膨脹、循環(huán)壽命短、倍率性能（代表快速充放電的能力）也比較差。
在方形電池和圓柱電池主導(dǎo)的時(shí)代，天然石墨的缺點(diǎn)并不足以憂慮，因?yàn)榉叫魏蛨A柱電池的特點(diǎn)都是用鋁殼或鋼殼封裝，即使負(fù)極發(fā)生了膨脹，也頂不破鋼殼，因此下游廠商喜歡價(jià)格便宜的天然石墨。
但當(dāng)蘋(píng)果這一攪局者，帶著全新理念的iPhone 和Macbook以及iPad出現(xiàn)在大眾眼中時(shí)，消費(fèi)鋰電競(jìng)爭(zhēng)格局也開(kāi)啟新一輪改朝換代。
2010年，蘋(píng)果發(fā)布iPhone4，開(kāi)啟智能手機(jī)時(shí)代，同時(shí)拉開(kāi)軟包電池之幕。
iPhone4與功能手機(jī)不同，沒(méi)有可隨意掀開(kāi)的背殼，其內(nèi)置電池同樣不可拆卸，為滿足輕薄的需求，軟包電池便因此而生，這類電池采用鋁塑膜封裝，重量較同等容量的鋼殼鋰電輕40%，較鋁殼電池輕20%。
軟包電池是一種用較軟的鋁塑膜封裝的電池，密封性不足，如果使用天然石墨，第一膨脹會(huì)比較大，第二與電解液的相容性不好，容易產(chǎn)氣，導(dǎo)致鋁塑膜破裂。
針對(duì)這一缺陷，人造石墨就派上用場(chǎng)。
國(guó)內(nèi)首個(gè)以針狀焦和瀝青作為原料而制成的人造石墨是由上海杉杉完成的。
繼成功開(kāi)發(fā)CMS后，上海杉杉在2005年又成功開(kāi)發(fā)了人造石墨負(fù)極材料新品：FSN-1 系列（以研發(fā)員馮蘇寧的姓名簡(jiǎn)稱命名）。
但性能優(yōu)異的人造石墨，并沒(méi)有像改性天然石墨那樣走紅，除了貴，當(dāng)時(shí)愛(ài)用人造石墨負(fù)極的鋰電廠商主要是日企，包括索尼、松下（+三洋）。
當(dāng)蘋(píng)果電池供應(yīng)商ATL把人造石墨作為其負(fù)極材料供應(yīng)來(lái)源時(shí)，上海杉杉才得到真正成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
ATL是目前全球消費(fèi)鋰電廠商龍頭，占據(jù)全球消費(fèi)鋰電26%市場(chǎng)份額，其崛起軌跡離不開(kāi)蘋(píng)果。
自2004 年成為 iPod 供應(yīng)商，ATL從此進(jìn)入蘋(píng)果公司的供應(yīng)鏈。蘋(píng)果公司并未選擇傳統(tǒng)的硬殼電池，而是將聚合物軟包電池導(dǎo)入自己的產(chǎn)品中，包括 2004 年生產(chǎn)的 mp3 產(chǎn)品 iPod，2006 年生產(chǎn)的筆記本電腦產(chǎn)品 MacBook，以及2007年以后的智能手機(jī) iPhone。
隨著蘋(píng)果產(chǎn)品銷量激增，ATL電池出貨量也水漲船高。
人造石墨需求量大增讓很早就開(kāi)始布局產(chǎn)能的上海杉杉大為受益，當(dāng)時(shí)杉杉負(fù)極材料中 80%的產(chǎn)品為人造石墨，性能優(yōu)異的FSN-1持續(xù)暢銷，杉杉也變?yōu)锳TL的人造石墨負(fù)極唯一供應(yīng)源。
據(jù)母公司杉杉股份歷年財(cái)報(bào)，上海杉杉的業(yè)績(jī)?cè)?/span>2009年觸底反彈，營(yíng)收增長(zhǎng)非常迅猛，第二年（2010年）實(shí)現(xiàn)翻番，同比增長(zhǎng)超100%。隨后三年，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，石墨價(jià)格下行的背景下，上海杉杉負(fù)極營(yíng)收保持正增長(zhǎng)。
蘋(píng)果手機(jī)一下子拉升手機(jī)ASP，人造石墨的價(jià)格不再成為消費(fèi)鋰電廠商的掣肘。至此，國(guó)產(chǎn)人造石墨才找到用武之地。
03 后來(lái)居上的江西紫宸
不僅是蘋(píng)果，華米OV等主要手機(jī)廠商都成了ATL消費(fèi)電池的客戶，外加各種消費(fèi)電子產(chǎn)品，如超薄筆記本、平板電腦、智能手表、TWS耳機(jī)等等，ATL在全球消費(fèi)鋰電的市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，趕上三星SDI，后者在2010年全球鋰電池出貨量問(wèn)鼎第一。
ATL成立之初走了一條差異化路線，以聚合物軟包電池為主打產(chǎn)品，到2012年，ATL鋰電池電芯累積出貨量超過(guò)10億顆，躍居全球聚合物鋰電池出貨量第一，此后一直保持這一地位。隨著下游新興市場(chǎng)崛起，ATL還成為大疆無(wú)人機(jī)的電池供應(yīng)商。
據(jù)B3，2011年ATL的負(fù)極材料中天然石墨占4成，人造占6成，上海杉杉是唯一人造石墨供應(yīng)商。2017年ATL的負(fù)極材料結(jié)構(gòu)已轉(zhuǎn)化為天然石墨占1成，人造石墨占9成。
但奇怪的是，上海杉杉并沒(méi)有水漲船高，國(guó)內(nèi)人造石墨第一的地位還被一家成立不久的公司反超，2012年成立的江西紫宸，也是一家以人造石墨為主營(yíng)產(chǎn)品的負(fù)極材料公司。
據(jù)杉杉股份2014年年報(bào)，上海杉杉的人造石墨負(fù)極在國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷量第一；但僅僅兩年后，第一的位置就易主了。
據(jù)璞泰來(lái)（江西紫宸母公司）招股書(shū)，2016年公司負(fù)極材料市占率為12.84%，排名國(guó)內(nèi)第三、全球第四，僅次于貝特瑞、杉杉。但細(xì)看人造石墨負(fù)極領(lǐng)域，江西紫宸已經(jīng)成功反超上海杉杉，相關(guān)產(chǎn)品市占率達(dá)到22%，而上海杉杉的人造石墨為20%，落后2%。
此后，江西紫宸就一直是人造石墨第一，從國(guó)內(nèi)延伸至國(guó)外。
為什么在短短的幾年間，與江西紫宸相比，上海杉杉似乎喪失其先發(fā)優(yōu)勢(shì)，這背后發(fā)生了什么？
璞泰來(lái)的招股說(shuō)明書(shū)中透露了這個(gè)問(wèn)題的答案。江西紫宸的頭號(hào)關(guān)鍵人物，是馮蘇寧，即杉杉熱賣的FSN-1的研發(fā)人，此人曾任上海碩能新材料（杉杉旗下公司）總經(jīng)理，離任后進(jìn)入江西紫宸任總經(jīng)理。此外，璞泰來(lái)（江西紫宸的母公司）的總經(jīng)理陳衛(wèi)又有長(zhǎng)達(dá)十多年在ATL的履職經(jīng)歷，曾任主管研發(fā)的副總裁。如此一來(lái)，紫宸的負(fù)極材料能更符合ATL性能指標(biāo)要求，也就不難理解了。
江西紫宸研發(fā)的高端人造石墨 G1 系列，在各項(xiàng)性能表現(xiàn)上超越 FSN-1，自iPhone4 開(kāi)始就成為了蘋(píng)果手機(jī)的電池材料供應(yīng)商并且一直延續(xù)至今。據(jù)璞泰來(lái)招股書(shū)，2014年-2017年Q1對(duì)ATL的負(fù)極材料銷售額不斷上漲。
上海杉杉并不是沒(méi)有反擊，隨著消費(fèi)鋰電池進(jìn)入成熟階段，全球平板電腦和智能手機(jī)分別于2014年和2016年觸頂下滑，而動(dòng)力電池需求在不斷拉升，人造石墨負(fù)極需求大頭轉(zhuǎn)向動(dòng)力電池，杉杉等待的反擊時(shí)機(jī)也來(lái)臨。
為應(yīng)對(duì)廣大的需求量，在場(chǎng)的負(fù)極材料企業(yè)紛紛選擇擴(kuò)產(chǎn)，場(chǎng)外的企業(yè)覬覦這塊大蛋糕而入場(chǎng)布局。
貝特瑞的產(chǎn)量從7100噸(2011年)擴(kuò)產(chǎn)至3.1萬(wàn)噸(2015年)，同期，杉杉產(chǎn)量也從5300噸提升至15000噸，其他以人造石墨為主營(yíng)產(chǎn)品的公司也加入擴(kuò)產(chǎn)大潮，深圳斯諾在2016年產(chǎn)量也突破1.5萬(wàn)噸，江西紫宸從2013年2000噸迅速上升至2015年1萬(wàn)噸，還有湖南創(chuàng)亞、長(zhǎng)沙星城、翔豐華等等。
同時(shí)，據(jù)GBII調(diào)查統(tǒng)計(jì)，2010~2013年間中國(guó)負(fù)極材料生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)了67%。
除了應(yīng)對(duì)下游增長(zhǎng)趨勢(shì)，負(fù)極企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的另一大動(dòng)因是希望借助規(guī)模效應(yīng)來(lái)壓低負(fù)極材料成本，特別對(duì)于賣中低端產(chǎn)品企業(yè)來(lái)說(shuō)。
從2011年起，動(dòng)力電池的價(jià)格就駛?cè)胂禄ǖ溃瑥?160美元/KWh一路降至135美元/KWh(2020年)，動(dòng)力電池廠商向上游材料商傳導(dǎo)成本壓力在所難免，人造石墨均價(jià)從2011年每噸均價(jià)8.5萬(wàn)元下降到2015年5.4萬(wàn)元/每噸，據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，2020年人造石墨負(fù)極已降至每噸4.1萬(wàn)元。
與此同時(shí)，作為人造石墨負(fù)極上游原材料的針狀焦卻在2017年開(kāi)啟上漲，價(jià)格一度暴漲到4.2-4.3萬(wàn)元/噸的歷史最高位，最高價(jià)格漲幅726%。
許多中小規(guī)模負(fù)極企業(yè)受到來(lái)自成本和營(yíng)收兩端沖擊，或倒閉，或被收購(gòu)。2017年，許多上市公司開(kāi)啟跨界并購(gòu)人造石墨公司，包括雪萊特收購(gòu)了深圳斯諾，中科電氣收購(gòu)了星城石墨，這其中杉杉也將對(duì)手之一湖州創(chuàng)亞收入囊中。
2016年，湖南創(chuàng)亞在人造石墨市場(chǎng)份額達(dá)4.12%，合并后，兩家在2017年市場(chǎng)份額達(dá)到22.89%。
可就算如此，杉杉還是沒(méi)能重回第一，而且兩家企業(yè)的差距越來(lái)越大。
由于江西紫宸主打人造石墨高端產(chǎn)品，每噸價(jià)格在6-8萬(wàn)元，更不用說(shuō)他家的產(chǎn)能利用率一直保持在高位80%以上，甚至可達(dá)140%，完全不愁銷路。杉杉則走中低端產(chǎn)品路線，主打價(jià)格，每噸在3-4萬(wàn)元，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈時(shí)，盈利能力波動(dòng)巨大。
2017年江西紫宸的營(yíng)收規(guī)模達(dá)到15億元，跟杉杉不相上下，但凈利潤(rùn)卻是上海杉杉的5倍（3.8 億元對(duì) 7000 余萬(wàn)元），人造石墨負(fù)極第一的地位可謂十分穩(wěn)固。
伴隨著2018年新能源政策退補(bǔ)，負(fù)極企業(yè)盈利能力再面考驗(yàn)，與之前一樣，陷入資金鏈斷裂的企業(yè)深陷財(cái)務(wù)危機(jī)，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，國(guó)內(nèi)負(fù)極材料競(jìng)爭(zhēng)格局已形成三大兩小的特征，貝特瑞、紫宸、杉杉CR3達(dá)57%，加?xùn)|莞凱金和中科星城，CR5為78%。
04 后記
通過(guò)梳理中國(guó)負(fù)極材料競(jìng)爭(zhēng)格局演變，不難發(fā)現(xiàn)，在過(guò)去的十幾年里，負(fù)極材料企業(yè)的崛起或落后與下游鋰電廠商的改朝換代以及鋰電池的用途變化有著巨大聯(lián)系。
90年代的鋰電池被用于便攜式相機(jī)、隨身聽(tīng)等數(shù)碼產(chǎn)品，當(dāng)時(shí)整條鋰電產(chǎn)業(yè)鏈幾乎被日本企業(yè)壟斷，負(fù)極材料也不例外；隨著MCMB技術(shù)被上海鞍山熱能院突破，上海杉杉實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，國(guó)產(chǎn)負(fù)極商業(yè)化出現(xiàn)一道曙光。
進(jìn)入千禧年后，下游鋰電應(yīng)用從便攜式相機(jī)、隨身聽(tīng)等數(shù)碼產(chǎn)品轉(zhuǎn)向功能手機(jī)、筆記本電腦，CMS由于成本高且收率低因素而日漸式微，取而代之的是天然石墨。
我國(guó)占有全球7成石墨資源，也培育出天然石墨負(fù)極全球第一——貝特瑞，貝特瑞的產(chǎn)品遠(yuǎn)銷海外，成為三星SDI和LG化學(xué)消費(fèi)鋰電的主供，而這兩家韓企借助手機(jī)鋰電業(yè)務(wù)擴(kuò)大趕超日本企業(yè)。
而當(dāng)2010年蘋(píng)果帶來(lái)iPhone4，智能手機(jī)時(shí)代開(kāi)啟時(shí)，主打聚合物軟包電池的ATL異軍突起，拿下來(lái)一眾消費(fèi)電子產(chǎn)品的電池訂單，而其負(fù)極原料人造石墨也從幕后來(lái)到臺(tái)前。
ATL先是選杉杉作為主供，但很快就把訂單轉(zhuǎn)給紫宸，而紫宸憑借優(yōu)勢(shì)技術(shù)，僅用數(shù)年，就成為人造石墨全球第一。
消費(fèi)鋰電的大爆發(fā)時(shí)代終成過(guò)去，未來(lái)是動(dòng)力電池的天下，而主流動(dòng)力電池廠商還是選擇人造石墨負(fù)極，但新材料已呼之欲出——硅碳復(fù)合負(fù)極材料。
硅材料的特征是比容量大，是碳材料的十倍，但缺點(diǎn)也很明顯，膨脹大、首周效率低，但隨著未來(lái)動(dòng)力電池能量密度的提高，硅碳負(fù)極搭配高鎳三元材料的體系成為發(fā)展趨勢(shì)。
目前，特斯拉使用了碳包覆氧化亞硅的技術(shù)方案，通過(guò)在人造石墨中加入 10%的硅基材料， 已將硅碳復(fù)合材料應(yīng)用到量產(chǎn)車型 Model3。
在國(guó)內(nèi)，寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科等電池廠商都展開(kāi)對(duì)硅碳材料的布局。
華安證券電新團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，至2025年，硅碳負(fù)極材料市場(chǎng)占比將超過(guò)30%。頭部負(fù)極企業(yè)對(duì)硅碳材料的研發(fā)也很早，貝特瑞、杉杉、紫宸都具有相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備。
但除了技術(shù)外，擺在下游動(dòng)力電池廠商面前還有一大議題，降本。
目前主流動(dòng)力電池負(fù)極還是人造石墨，其中石墨化是負(fù)極廠商控制成本的關(guān)鍵，分為自建和外協(xié)，前者占到總成本40%，后者能達(dá)到60%。據(jù)興業(yè)電新團(tuán)隊(duì)測(cè)算，如果企業(yè)能實(shí)現(xiàn)80%自產(chǎn)石墨化，那成本比全部外協(xié)低31.1%。
一榮俱榮，一損俱損。鋰電池材料企業(yè)的盈利早已與下游電池廠商緊密相連，在動(dòng)力電池降本提質(zhì)的趨勢(shì)下，負(fù)極材料企業(yè)也需要在新技術(shù)和降成本兩手抓，滿足下游大客戶需求。
（信息來(lái)源：鹿鳴財(cái)經(jīng)）
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